11号文是什么?怎么进行境外投资?

2020-11-19

发改委对境外投资的审核/备案依据是《企业境外投资管理办法》(“11号文”),11号文第四条明确规定,“投资主体开展境外投资,应当履行境外投资项目(以下称“项目”)核准、备案等手续,报告有关信息,配合监督检查。”因此根据11号文的规定,发改委的程序分为核准和备案两种。在搭建红筹架构中,境内企业需要汇出资金获得境外企业的股权,属于11号文第二条规定的以境内资产获得境外所有权,故属于11号文规定的境外投资。

 

那么哪些项目需要核准?哪些项目需要备案?

 

根据11号文的规定,对敏感项目采取核准制,敏感包括投资目的地敏感、行业敏感两种情形:

 

(1)投资目的地敏感,包括与我国未建交的国家和地区;发生战争、内乱的国家和地区;根据我国缔结或参加的国际条约、协定等,需要限制企业对其投资的国家和地区;其他。

(2)行业敏感,包括武器装备的研制生产维修、跨境水资源开发利用、新闻传媒、其他需要限制境外投资的行业。

 

 

根据国办74号文的规定,需要限制企业境外投资的行业包括:(1)房地产(2)酒店(3)影城(4)娱乐业(5)体育俱乐部(6)在境外设立无具体实业项目的股权投资基金或投资平台,此处我司不详细展开。

 

根据11号文的规定,大部分境外投资项目在发改委阶段需要完成的是备案,而非核准,搭建红筹架构中需要出境的人民币基金则更是如此。因为,红筹境外投资的直接目的地一般为开曼群岛,最终目的地一般为中国香港,开曼群岛属于英国的海外属地,香港则属于中国领土,因此投资目的地不属于敏感地区。11号文规定的敏感行业范围很窄,搭建红筹架构的企业一般为非敏感行业,但需要注意的是设立境外投资基金或投资平台属于敏感类,需要核准。

 

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